DHL: Warum ein globales Logistiknetz schwer zu kopieren ist

Episode von Unter vier Augen von Nicole Ott, Victor Cybulski · 15. Oktober 2026 · 25 min

Warum ist das Logistiknetz von DHL schwer zu kopieren?

Laut Victor Cybulski liegt der Grund in der Verbindung aus Kapital und Erfahrung. DHL betreibt Drehkreuze, Sortierzentren und Zollabwicklung und erreicht mehr als 220 Länder und Territorien. Dazu kommen über Jahrzehnte gewachsene Beziehungen zu Behörden und das Wissen um lokale Vorschriften. Beides lässt sich nach seiner Einschätzung weder kurzfristig aufbauen noch zukaufen.

In der zweiten Folge unserer Analysereihe sprechen Nicole Ott und Victor Cybulski über DHL. Victor erläutert, weshalb OHP sich das Unternehmen genauer angesehen hat und warum DHL zum Aufnahmezeitpunkt in einigen von OHP verwalteten Mandaten als Aktienposition gehalten wurde.

Besprochen werden die Abhängigkeit vom Welthandel und die Folgen von Zöllen, der Rückgang des Umsatzes 2025 bei gleichzeitig gestiegener Profitabilität, die Frage, woher bei dieser Unternehmensgrösse Wachstum kommen soll, und der Vertrag mit der US-Post. Zum Schluss geht es um die Risiken: eine Regionalisierung von Lieferketten, geopolitische Spannungen, das schrumpfende Briefgeschäft und Amazon als Wettbewerber.

Kapitel

00:00 Hinter jedem Paket steht ein weltweites Netzwerk

01:01 Die Bewertung gab den Anstoss zur Analyse

02:42 Ein globales Netz hält Kunden, die wachsen wollen

04:40 Flugzeuge, Drehkreuze und Zoll erfordern viel Kapital

06:58 Ein Logistikkonzern hängt am Welthandel

08:29 Zölle verlagern Handelsströme, statt sie zu beenden

10:05 2025: weniger Umsatz, höhere Profitabilität

14:08 Welches Wachstum die Investmentthese voraussetzt

16:36 Der Vertrag mit der US-Post nutzt bestehende Drehkreuze

18:40 Risiko: eine Welt, die in Blöcke zerfällt

21:38 Amazon als Wettbewerber im Blick behalten

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