2012 in Bitcoin investiert, heute keinen mehr im Besitz — Santiago Roel Santos

Episode von deeptech INSIGHTS – Deutsch von DER AKTIONÄR · 9. September 2026 · 1 h 15 min

Santiago Roel Santos, CEO von Inversion, über sein Depot ohne Bitcoin und wo Krypto wirklich Wert schafft.

Santiago Roel Santos stieß 2012 auf Bitcoin, während er bei JP Morgan Private-Equity-Deals rechnete. Heute hält er keinen. Im Gespräch mit Sascha Roehrer rechnet er Krypto so durch, wie er früher Unternehmen durchgerechnet hat: Gebühren, Nutzer, Cashflow, Multiple. Der Befund fällt unbequem aus. Ein Netzwerk mit 300 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung, das weniger als eine Milliarde an Gebühren erzeugt, wäre in jeder anderen Anlageklasse ein Gespräch wert.

Der Wert wandert nach oben, sagt er: 90 Prozent der Gebühren einer Chain landen bei der Anwendung darüber, ein Prozent bei der Basisschicht. Stablecoins hält er für die eigentliche Anwendung, nicht aus Überzeugung, sondern weil die Nachfrage nach Dollar außerhalb der USA größer ist als das Angebot. Bei Tokenisierung wird er schmal: Ein Grundstück in Burkina Faso auf eine Blockchain zu legen löst kein Technologieproblem, es verschiebt ein Rechtsproblem.

Chapters

00:00:00 Intro

00:00:56 2012 bei JP Morgan: das Bitcoin-Whitepaper

00:04:41 Western Union als Benchmark

00:06:38 Warum Bitcoin heute nicht im Depot liegt

00:08:45 Usability statt Knappheit

00:11:06 Der Token-Preis ist nicht der Produktnutzen

00:14:33 Gebühren, Bewertung, das Ethereum-Problem

00:19:03 Open Source als Innovationsmotor

00:21:07 Wohin der Wert fließt: Anwendung statt Chain

00:26:13 Privatsphäre: die Grenze der offenen Chains

00:28:40 Visa als Blaupause, Banken mit eigener Chain

00:33:17 Stablecoins, GENIUS Act, Dollar-Nachfrage

00:36:09 Europa, MiCA und die CBDC-Frage

00:37:56 Der Fall gegen die Total-Tokenisierung

00:44:11 Inversion: Holding statt Fonds

00:45:49 Wo KI ein Geschäft wirklich besser macht

00:50:49 Gute Leute exzellent machen statt Stellen streichen

00:53:38 Vier Leute statt zwanzig

01:00:56 Token-Spend pro Mitarbeiter

01:01:52 Rat an Unternehmer: Daten als Währung

01:03:58 Health Passport: KI beim Arzt

01:09:53 Wildeste Prognose: zehn Agenten pro Mensch

Gast:

Santiago Roel Santos ist Gründer und CEO von Inversion, einer Holding mit Dauerkapital, die inhabergeführte Unternehmen kauft und hält. Davor: Investmentbanker bei JP Morgan, Growth-Investor bei Sage View Capital, dann früh in einem Krypto-Fonds.

Linkedin: https://www.linkedin.com/in/santiago-rs/

Website: https://www.inversioncap.com/

deeptech INSIGHTS:

deeptech INSIGHTS ist eine Long-Form-Interviewserie für Menschen, die Frontier-Technologie und die Zukunft beruflich denken. Host Sascha Roehrer spricht mit Executives, Investoren, Forschern und Vordenkern, die die Zukunft gestalten. Produziert von der Börsenmedien AG, Deutschlands führendem Finanzmedienhaus (DER AKTIONÄR, BÖRSE ONLINE, €uro, €uro am Sonntag).

Youtube English: https://www.youtube.com/playlist?list=PLGwe6Ab4ZdSc

Youtube German: https://www.youtube.com/playlist?list=PLYvuwOqohiSw

Spotify English: https://open.spotify.com/show/033ONjPa8CuRZwJ0wZyWPz?si=c6fe9d33623e4418

Spotify German: https://open.spotify.com/show/033ONlTEHwbLHanLrQ6SeC?si=738da62560ed4cd7

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Diese Folge dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung oder Kauf- bzw. Verkaufsempfehlung dar.

Hinweis: Die deutsche Fassung dieser Folge nutzt eine KI-Synchronisation. (Art. 50 EU AI Act, Verordnung (EU) 2024/1689).

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