#70 Altersvorsorgedepot: Die ersten News zum NAO Angebot

Episode von Diversify - Der NAO Private Market Podcast von Hendrik Schmidt, Robin Binder · 10. September 2026 · 40 min

Ab dem 1. Januar 2027 zahlt der Staat mit, wenn Deutsche fürs Alter am Kapitalmarkt sparen, und im freien Altersvorsorgedepot sind ELTIF-Anteile erwerbbar. Eine Zeile sortiert allerdings vor: Zulässig sind nur Fonds mit EU-Risikoindikator 1 bis 5. Robin und Hendrik ordnen ein, welche Anlageklassen durch diesen Filter kommen, dazu Norwegens Umbau im Anleihedepot und den Verkauf von Atlantic Aviation.

Norwegen gibt seinem Anleiheteil zwei getrennte Aufgaben

Norges Bank Investment Management will fast 80 Mrd. Dollar aus US-Staatsanleihen abziehen, künftig sollen Staatsanleihen die Hälfte des Anleiheindex ausmachen statt 70 Prozent. Der Dollaranteil am Gesamtfonds fällt dabei um gerade 0,5 Prozentpunkte. Interessant ist die Begründung: Die eine Hälfte sichert Liquidität, die andere soll Risiken eingehen, für die Anleger auch bezahlt werden.

965 Milliarden im Mai, zwei Billionen im Gespräch

Sechs Investoren erwarten für einen Börsengang von Anthropic eine Bewertung von 2 Bio. Dollar oder mehr, im Mai 2026 lag sie in der Series H noch bei 965 Mrd. Dollar. Die Verdopplung findet im privaten Markt statt, bevor die erste Aktie handelbar ist. Beim SpaceX-Börsengang war es dasselbe Muster: 1,7 von 2,2 Bio. Dollar globalem Exit-Volumen im ersten Halbjahr 2026 kamen aus diesem einen Listing.

Atlantic Aviation: von 4,5 auf fast 10 Milliarden Dollar

Ab dem 1. Januar 2027 zahlt der Staat mit, wenn Deutsche fürs Alter am Kapitalmarkt sparen, und im freien Altersvorsorgedepot sind ELTIF-Anteile erwerbbar. Eine Zeile sortiert allerdings vor: Zulässig sind nur Fonds mit EU-Risikoindikator 1 bis 5. Robin und Hendrik ordnen ein, welche Anlageklassen durch diesen Filter kommen, dazu Norwegens Umbau im Anleihedepot und den Verkauf von Atlantic Aviation.

Norwegen gibt seinem Anleiheteil zwei getrennte Aufgaben

Norges Bank Investment Management will fast 80 Mrd. Dollar aus US-Staatsanleihen abziehen, künftig sollen Staatsanleihen die Hälfte des Anleiheindex ausmachen statt 70 Prozent. Der Dollaranteil am Gesamtfonds fällt dabei um gerade 0,5 Prozentpunkte. Interessant ist die Begründung: Die eine Hälfte sichert Liquidität, die andere soll Risiken eingehen, für die Anleger auch bezahlt werden.

965 Milliarden im Mai, zwei Billionen im Gespräch

Sechs Investoren erwarten für einen Börsengang von Anthropic eine Bewertung von 2 Bio. Dollar oder mehr, im Mai 2026 lag sie in der Series H noch bei 965 Mrd. Dollar. Die Verdopplung findet im privaten Markt statt, bevor die erste Aktie handelbar ist. Beim SpaceX-Börsengang war es dasselbe Muster: 1,7 von 2,2 Bio. Dollar globalem Exit-Volumen im ersten Halbjahr 2026 kamen aus diesem einen Listing.

Atlantic Aviation: von 4,5 auf fast 10 Milliarden Dollar

KKR gibt die Kontrolle über Atlantic Aviation an Apollo ab, gekauft 2021 zu rund 4,5 Mrd. Dollar. Der Wertzuwachs lässt sich an operativer Arbeit festmachen, die Standorte wuchsen von 67 auf 108. Robin benennt auch den Interessenkonflikt: Bei einem Verkauf zwischen zwei Finanzinvestoren gibt es keinen unabhängigen Preisrichter.

Der Risikoindikator 1 bis 5 sortiert vor

Im freien Altersvorsorgedepot sind ELTIF-Anteile erwerbbar, und der gesetzliche Kostendeckel von 1,0 Prozent gilt dort nicht. Zulässig sind nur Fonds mit EU-Risikoindikator 1 bis 5, die Klassen 6 und 7 fallen raus.

Beim Standarddepot ist der Preis schon auf null gefallen

Einige Anbierter starten zum 1. Januar 2027 ohne Depotgebühr. Für Dich heißt das: Im freien Depot bleibt die Auswahl als Argument. Worauf es dann ankommt, sind drei Angaben im Fondsdokument, der Risikoindikator, die Effektivkostenquote nach § 7d AltZertG und die Rücknahmebedingungen.

Dieser Podcast dient ausschließlich zu Informationszwecken und ist nicht als Anlageberatung zu verstehen. Kapital ist über die Laufzeit gebunden. Rückgaben können eingeschränkt oder zeitweise begrenzt sein. Verluste bis zum Totalverlust sind möglich.

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