#30 Bitcoin oder Gold? Was ist wertvoller & welche Modelle entscheiden das?

Episode von Cash vs Coins - Blockchain, KI & Businessmodelle der Zukunft von Miki Geike, Steffen Fuchs · 12. Mai 2026 · 31 min

In dieser Folge von Cash vs Coins sprechen Steffen Fuchs und Miki Geike über eine der spannendsten Fragen der Finanzwelt, wie bewertet man eigentlich Bitcoin und Gold?

Warum funktionieren klassische Modelle wie DCF oder KGV bei diesen Assets nicht? Welche Rolle spielen Knappheit, Netzwerkeffekte, Geldmengenwachstum und Produktionskosten? Und warum könnten Bitcoin und Gold völlig unterschiedliche Funktionen in einer zukünftigen Finanzwelt einnehmen?

Außerdem diskutieren die beiden, warum Bitcoin möglicherweise stärker von technologischer Adoption profitiert als Gold und weshalb Bewertungsmodelle oft mehr über unsere Erwartungen an die Zukunft verraten als über den tatsächlichen Preis.

Eine Folge über Makroökonomie, Geldsysteme, Netzwerkeffekte und die Frage, wie Wert in einer digitalen Welt überhaupt entsteht.

🔑 Fünf Kernpunkte:

• Bitcoin und Gold haben keinen intrinsischen Cashflow, klassische Modelle wie DCF oder KGV greifen nicht.

• Die Bewertungsspanne reicht vom Mining-Floor bis zur hypothetischen Vollbesicherung der US-Schulden mit Gold.

• Metcalfes Gesetz erklärt Netzwerkwert quadratisch zur Nutzerzahl, anwendbar auf Bitcoin wie auf Gold.

• Der echte Hedge funktioniert nur ohne Gegenparteirisiko, also Wallet beim Bitcoin und physisches Gold beim Gold.

• Triangulation statt Einzelmodell, jeder Investor muss klären, welche Funktion das Asset für ihn erfüllen soll.

💬 Fünf Zitate:

• „Der Markt kann länger irrational sein, als dein Kredit durchhält.“

• „Bitcoin wurde mit einer künstlichen Knappheit programmiert.“

• „Gold ist nur an der Erdoberfläche selten.“

• „Bewertungsmodelle liefern keine Wahrheit, sondern Erwartungsräume.“

• „Bitcoin könnte eine Rolle einnehmen, die wir uns heute noch gar nicht vorstellen können.“

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