Aktien oder Anleihen: Ist TINA bei fünf Prozent Zins am Ende?

Episode von BÖRSE TV von Martin Kerscher · 20. August 2026 · 24 min

TINA steht für "There Is No Alternative". Das steht für: Zu Aktien gibt es keine Alternative. Aber rund fünf Prozent Rendite bei lang laufenden US-Staatsanleihen treffen auf eine Gewinnrendite von etwa 3,8 Prozent im S&P 500. Sind Anleihen damit wieder die attraktivere Wahl – oder unterschätzen Anleger Inflation, Kursverluste und Währungsrisiken?

Im Finance Fight Club diskutieren Stefan Riße von Acatis Investment und Volker Schilling von Greiff capital management über die neue Konkurrenz zwischen Aktien und Anleihen. Sie streiten darüber, wie aussagekräftig der Vergleich von festem Nominalzins und dynamischen Unternehmensgewinnen ist, welchen Einfluss die US-Staatsverschuldung hat und was von einem hohen Kupon real übrig bleibt.

Ein pointierter Schlagabtausch über Risikoprämien, Aktienbewertungen und die Frage, welche Rendite Anleger für welches Risiko und welchen Anlagehorizont erhalten.

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